auch dieses Wochenende stand ganz im Zeichen sportlicher Betätigung. Zunächst konnte die Eintracht aus Frankfurt uns Fans verzücken, indem sie endlich mal wieder ein Spiel ohne Gegentor gewinnen konnte, dass man das noch erleben darf… Dann hat sich der Autor dieser Zeilen noch Marathon Nummer acht innerhalb von zehn Wochen gegönnt. Das war diesmal ein bisschen anstrengender mit einigen Höhenmetern am Anfang, aber das Wichtigste ist, dass trotz der noch nicht ausgeheilten Verletzungen alles ganz gut geklappt hat. Jetzt folgen noch zwei größere Läufe in diesem Jahr und dann schauen wir mal. Nicht zuletzt deswegen komme ich diese Woche nur noch am Mittwoch dazu, diese morgendlichen Zeilen zur elektronischen Post zu bringen, ansonsten überlasse ich Sie bewährten Kollegenhänden.

Während es in Europa ordentlich stürmte und als Entschädigung dafür quasi eine Stunde mehr Schlaf durch die Zeitumstellung geschenkt wurde, wurde in Malaysia fleißig gearbeitet, was definitiv heute Morgen einen starken Einfluss auf die Marktstimmung hat. Das wichtigste Ereignis für die Finanzmärkte am Wochenende war nämlich die Meldung, dass sich China und die USA im Zoll- und Handelsstreit anscheinend angenähert haben. Am Wochenende führten deren Unterhändler in Malaysia erneute Handelsgespräche, um den anhaltenden und zuletzt wieder etwas eskalierten Handelskonflikt beizulegen. Beide Seiten seien zu einer vorläufigen Einigung gelangt, hieß es von chinesischer Seite. Konkrete Angaben zu den Inhalten machte China zunächst nicht.

Auch US-Finanzminister Scott Bessent sprach von positiven Verhandlungen in Kuala Lumpur im Vorfeld des Treffens von US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping am Donnerstag in Südkorea.  Bessent sagte in einem TV-Interview, er wolle den Staatschefs nicht vorgreifen, er gehe aber davon aus, dass die Drohung der USA, Extrazölle ab dem 1. November auf den Import von chinesischen Produkten zu verhängen, vom Tisch sei. Das gelte auch für ein Exportkontrollsystem, das China einführen könnte, sagte Bessent - dieses soll um mindestens ein Jahr verschoben werden. Bessent machte in dem Interview auch den Sojabohnen-Bauern in den USA Hoffnung, dass der derzeitige Boykott Chinas beendet werden könnte.

Nicht alles ist jedoch Gold, was glänzt: Donald Trump hat nämlich am Samstag zusätzliche Zölle gegen Kanada in Höhe von zehn Prozent angekündigt. Als Grund nannte er, dass eine angeblich irreführende kanadische Werbekampagne der Provinz Ontario gegen Zölle nicht sofort entfernt worden sei. Stattdessen sei sie in der Nacht auf Samstag während eines Baseball-Spiels der World Series erneut gezeigt worden, schrieb Trump. In dem Clip ist die Stimme des früheren US-Präsidenten Ronald Reagan zu hören, der sich zu Nachteilen von Zöllen äußert. Im August waren Zölle der USA in Höhe von 35 Prozent auf viele Importe aus Kanada in Kraft getreten. 

An den Bondmärkten stiegen die Renditen der Anleihen der Euroländer moderat an. Die der US-Treasuries zunächst ebenfalls, sie wurden zunächst von den US-Daten zur Verbraucherpreisinflation ausgebremst und gaben ihre Zuwächse wieder ab. Heute Morgen steigen sie jedoch wieder an.  Der Spread zwischen zehnjährigen deutschen Bundesanleihen und französischen OATs erhöhte sich um einen auf 81 Basispunkte. Zweijährige Bundesanleihen rentierten am Abend bei 1,97 Prozent (+5 b.p.), zehnjährige mit 2,63 Prozent (+5 b.p.); zwei, zehn- und dreißigjährige US-Treasuries heute Morgen aktuell bei 3,51 (+3 b.p.), 4,04 (+4 b.p.) bzw. 4,63 (+5 b.p.) Prozent.

An den Geldterminmärkten werden für die EZB bis Juli 2026 via OIS kumuliert elf Basispunkte an Zinssenkungen eingepreist. Zinssenkungen der Fed werden via Fed Funds Futures bis zum Jahresende weiterhin mit knapp 50 Basispunkten eingepreist, der Oktober wird als sicher angenommen. Bis Ende 2026 sind es kumuliert rund 115 Basispunkte an erwarteten Senkungen.

Die Erdgaspreise gaben zum Wochenschluss moderat nach. Der Ein-Monats-Kontrakt für Erdgas an der niederländischen TTF sank von 32,3 Euro/MWh auf 31,90 Euro/MWh; der Kontrakt mit einem Jahr Laufzeit von 31,50 auf 31,25 Euro/MWh. Der an der Energiebörse EEX gehandelte Kontrakt zur Lieferung von Strom in Deutschland mit Fälligkeit in einem Jahr verbilligte sich ebenfalls, und zwar von 87,75 Euro/MWh auf 87,40 Euro/MWh. Der EU-CO2-Emissionsrechte-Preis an der ICE Endex wurde nach 78,25 Euro/MT zuletzt bei 78,40 Euro/MT gehandelt.

An den Rohstoffmärkten profitieren die Ölpreise von den Hoffnungen auf einen Handelsdeal zwischen den USA und China und setzen ihre kleine Rallye somit fort. Sie legen 0,9 bzw. 0,6 Prozent zu und werden somit aktuell bei 66,35 USD/Barrel (Brent) bzw. 61,85 USD/Barrel (WTI) gehandelt. Die an der LME gelisteten Industriemetalle legten mit Ausnahme von Aluminium und Nickel, die geringfügig nachgaben, zu. Aluminium verbilligte sich um 0,1 Prozent, Kupfer verteuerte sich hingegen um 1,0 Prozent auf 10.960 USD/Tonne.

An den Edelmetallmärkten bleibt es volatil, Gold wurde zwischen 4.045 und 4.145 USD/Unze gehandelt. Es bekam von der erhofften Entspannung im Handelskonflikt zwischen den USA und China heute Morgen etwas Gegenwind und wird deshalb nun bei 4.080 USD/Unze gehandelt. Silber hat sich vorerst von der 50 USD/Unze-Marke verabschiedet, grob gesagt notierte es am Freitag zwischen 48 und 49 USD/Unze und heute Morgen rund ein Prozent tiefer als am Freitag bei 48,30 USD/Unze. Die Platinpreise notieren etwas leichter bei 1.625 USD/Unze.

An den Währungsmärkten blieben erneut dramatische Kursbewegungen aus. Der US-Dollar wertete nach den US-Inflationsdaten in Richtung EUR/USD 1,1650 ab, bremste aber vorher noch rechtzeitig ab und wird somit nun bei EUR/USD 1,163 gehandelt. Das Pfund Sterling, der Franken und der Yen werteten moderat zum Euro ab, wobei der Yen mit EUR/JPY 178,14 auf ein 35-Jahres-Tief purzelte. Der australische Dollar gewinnt aufgrund der erhofften Entspannung im Handelskonflikt USA-China rund 0,4 Prozent hinzu. Die mittelosteuropäischen Währungen handeln erneut wenig verändert zum Euro, allerdings mit Ausnahme des Zlotys, der 0,4 Prozent zum Euro abwertet, während der Forint und die Tschechische Krone geringfügig zulegen.   

An den Aktienmärkten war die Stimmung in Europa am Freitag gut, in den USA noch besser. Die großen europäischen Leitindizes (Ausnahme war der CAC40 in Paris mit einer roten Null) rückten leicht bis moderat vor. Der Dax gewann 0,1 Prozent auf 24.239 Punkte. In den USA legten die drei Leitindizes zwischen 0,8 und 1,15 Prozent zu. Deren Futures gewinnen infolge der deeskalierenden Nachrichten im Handelskonflikt zwischen den USA und China zwischen 0,6 und 1,1 Prozent hinzu, der des Dax bescheidet sich mit 0,4 Prozent Zuwachs. Die asiatischen Börsen gewinnen ebenfalls deutlich hinzu, insbesondere in Japan und Südkorea, wo der Nikkei225 und der KOSPI-Index jeweils 2,3 Prozent aufwärts springen.

Heute blicken wir auf die US-Verbraucherpreisdaten und unerwartet gute Daten zu den PMIs der Eurozone bzw. Deutschlands. Anschließend schauen wir ganz weit gen Osten, nämlich in das schöne Land Japan hinüber.