Factoring – der Liquiditätsturbo

„Ein neu­es Jahr bricht an, die wirt­schaft­li­chen Pro­ble­me und Las­ten blei­ben die­sel­ben.“ So lau­tet das Fa­zit des In­sti­tuts der deut­schen Wirt­schaft (IW) an­ge­sichts sei­ner An­fang De­zem­ber 2024 un­ter dem Ti­tel „Es wird nicht bes­ser“ vor­ge­stell­ten Kon­junk­tur­pro­gno­se. Die deut­sche Wirt­schaft kom­me auch 2025 nicht aus der Kri­se.

Die ge­trüb­te Stim­mung drückt auch auf die In­ves­ti­ti­ons­be­reit­schaft im In­land. 40 Pro­zent der Un­ter­neh­men pla­nen, ih­re Aus­rüs­tungs­in­ves­ti­tio­nen zu ver­rin­gern, nur noch 23 Pro­zent wol­len 2025 mehr in­ves­tie­ren als im Vor­jahr. Da­bei wä­re ge­ra­de jetzt mehr fi­nan­zi­el­les En­ga­ge­ment er­for­der­lich, um Her­aus­for­de­run­gen wie den Struk­tur­wan­del, die grü­ne Trans­for­ma­ti­on der Wirt­schaft, den Fach­kräf­te­man­gel oder die Di­ver­si­fi­zie­rung von Lie­fer­ket­ten lang­fris­tig meis­tern zu kön­nen.

Das Pro­blem: Im ak­tu­el­len Um­feld ist es für Un­ter­neh­men oft schwie­rig, selbst drin­gend er­for­der­li­che In­ves­ti­tio­nen zu fi­nan­zie­ren – das gilt vor al­lem für Fir­men oh­ne Preis­set­zungs­macht, die zu­neh­mend mit sin­ken­den Er­trä­gen und Li­qui­di­täts­eng­päs­sen zu kämp­fen ha­ben. Denn ei­ne sol­che Ge­men­ge­la­ge kann sich ne­ga­tiv auf die Un­ter­neh­mens­ra­tings und so­mit die Kre­dit­ver­ga­be aus­wir­ken. Die KfW-ifo-Kre­dit­hür­de für Gro­ß­un­ter­neh­men stieg im drit­ten Quar­tal 2024 mit 34,5 Pro­zent auf ein neu­es All­zeit­hoch, die für klei­ne und mitt­le­re Un­ter­neh­men be­weg­te sich mit 31,5 Pro­zent in die Nä­he ih­res bis­he­ri­gen Re­kord­werts. Die Kre­dit­hür­de misst den An­teil der Un­ter­neh­men, die sich bei ih­ren Kre­dit­ver­hand­lun­gen mit Re­strik­tio­nen sei­tens ih­rer Fi­nan­zie­rungs­part­ner kon­fron­tiert se­hen. 

Vor die­sem Hin­ter­grund könn­te sich Fac­to­ring, al­so der For­de­rungs­ver­kauf, als in­tel­li­gen­te Fi­nan­zie­rungs­al­ter­na­ti­ve an­bie­ten. Die Zahl der Un­ter­neh­men, die auf die Vor­fi­nan­zie­rung von For­de­run­gen aus Lie­fe­run­gen und Dienst­leis­tun­gen durch ei­ne Fac­to­ring-Ge­sell­schaft (den so­ge­nann­ten Fac­tor) set­zen, ist in den ver­gan­ge­nen Jah­ren kon­ti­nu­ier­lich ge­stie­gen. Nach An­ga­ben des Deut­schen Fac­to­ring-Ver­bands nutz­ten zu­letzt mehr als 106.000 Fir­men in Deutsch­land Fac­to­ring, dar­un­ter so­wohl klei­ne und mitt­le­re Un­ter­neh­men (KMU) als auch gro­ße Kon­zer­ne. Die Fac­to­ring­quo­te, al­so das Ver­hält­nis zwi­schen dem an­ge­kauf­ten Fac­to­ring-For­de­rungs­vo­lu­men und dem Brut­to­in­lands­pro­dukt, lag bei 9,3 Pro­zent.

Un­ter­schie­den wer­den grund­sätz­lich noch ein stil­les und ein of­fe­nes Fac­to­ring. Beim stil­len Fac­to­ring legt der Fac­to­ring-Kun­de sei­nen De­bi­to­ren die For­de­rungs­ab­tre­tung nicht of­fen. Beim of­fe­nen Ver­fah­ren wer­den die De­bi­to­ren über den For­de­rungs­ver­kauf in­for­miert. Kommt Fac­to­ring im grenz­über­schrei­ten­den Wa­ren­ver­kehr zum Ein­satz, spricht man von Ex­port- be­zie­hungs­wei­se Im­port-Fac­to­ring. Ei­ne Son­der­form ist das Lie­fe­ran­ten- oder Re­ver­se-Fac­to­ring. Da­bei fi­nan­ziert der Fac­tor Ver­bind­lich­kei­ten ge­gen­über den Lie­fe­ran­ten des Fac­to­ring-Kun­den. Da­mit kön­nen Li­qui­di­täts­eng­päs­se beim Ein­kauf ver­mie­den und kann den Lie­fe­ran­ten die nö­ti­ge Li­qui­di­tät ver­schafft wer­den, um ei­nen Auf­trag ter­min­ge­recht aus­zu­füh­ren.

Für die Factoring-Kunden ergibt sich aus dem Forderungsverkauf eine Reihe von Vorteilen:

• Mehr Liquidität: Durch die sofortige Verfügbarkeit von Forderungen verbessern Factoring-Kunden ihren Cashflow und erhöhen umsatzkongruent ihre Liquidität. Dadurch können sie zum Beispiel Forderungen schneller begleichen und Skontovorteile nutzen.
• Optimierung der Bilanz: Mit dem Forderungsverkauf reduzieren Unternehmen ihr Working Capital und optimieren so ihre Bilanzen. Das bringt Vorteile beim Kreditrating und sorgt für verbesserte Finanzierungsbedingungen.
• Schutz vor Forderungsausfällen: Die vollständige Risikoabsicherung für den Delkrederefall hilft unter anderem dabei, Kreditvereinbarungen beziehungsweise Covenants einzuhalten.

Für die Vorfinanzierung der Forderungen berechnet der Factor einen Preis. Dieser richtet sich unter anderem nach der Zahl der Forderungen, der Zahl der Debitoren sowie deren Bonitäten. Die Konditionen werden in einem Rahmenvertrag festgehalten.

Besonders geeignet ist Factoring für Unternehmen in der Lieferkette, die sich auf Kundenseite mit langfristigen Zahlungszielen und auf Lieferantenseite mit kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen konfrontiert sehen. „Für viele, auch international agierende Kunden ist Factoring ein essenzieller Teil ihrer Finanzplanung“, sagt Dinko Mehmedagic, Geschäftsführer der PB Factoring GmbH (siehe auch Interview unten), der Factoring-Gesellschaft des Deutsche Bank Konzerns. „Mit dem Verkauf ihrer Forderungen erhalten sie sofort Liquidität, die sie zum Beispiel für das schnelle Bezahlen der eigenen Rechnungen nutzen können“, ergänzt der Factoring-Experte. Die PB Factoring setzt bei ihrem Angebot auf weitgehend digitalisierte Prozesse. Jeder Kunde hat Zugang zum Kundenportal und übermittelt seine Debitoren- bzw. Forderungsdaten online. Das System prüft dann, ob der Schuldner bereits bekannt ist und inwieweit – und zu welchen Konditionen – die Forderung übernommen werden kann. Die Kunden können das Kundenportal jederzeit nutzen, um alle Details bis hin zur einzelnen Forderung abzurufen.

Um Kun­den bei ih­ren grü­nen Trans­for­ma­ti­ons­an­stren­gun­gen zu un­ter­stüt­zen, bie­ten ers­te Fac­to­ring-Ge­sell­schaf­ten so­ge­nann­te ESG-ge­link­te Pro­duk­te an. Die drei Buch­sta­ben E, S und G be­schrei­ben die zen­tra­len nach­hal­tig­keits­be­zo­ge­nenVer­ant­wor­tungs­be­rei­che En­vi­ron­ment (Um­welt), So­ci­al (So­zia­les) und Go­ver­nan­ce (Un­ter­neh­mens­füh­rung). Das Nach­hal­tig­keits-Fac­to­ring der PB Fac­to­ring GmbH et­wa wird an spe­zi­fi­schen Nach­hal­tig­keits­leis­tungs­zie­len (eng­lisch: Sustaina­bi­li­ty Per­for­mance Tar­gets) be­zie­hungs­wei­se ent­spre­chen­den Leis­tungs­kenn­zah­len (Key Per­for­mance In­di­ca­tors, kurz KPI) fest­ge­macht. Denk­ba­re Zie­le kön­nen zum Bei­spiel das Er­rei­chen ei­nes qua­li­fi­zier­ten ESG-Ra­tings ei­ner Ra­ting­agen­tur oder ei­ne be­stimm­te Re­du­zie­rung des CO₂-Aus­sto­ßes so­wie Maß­nah­men zur Stei­ge­rung der En­er­gie­ef­fi­zi­enz von Pro­duk­ti­ons­an­la­gen oder zur Um­stel­lung des Fuhr­parks auf Fahr­zeu­ge mit al­ter­na­ti­ven An­trie­ben sein.